Apa yang Ekonom Keynesian Harus Katakan tentang Bitcoin?

Meskipun ada banyak aliran pemikiran dalam bidang studi ekonomi, bisa dibilang tidak ada yang memiliki efek yang lebih signifikan pada sistem keuangan modern daripada sekolah Keynesian. Aliran pemikiran Keynesian didasarkan pada, dan berasal namanya dari, prinsip-prinsip ekonomi yang digariskan oleh John Maynard Keynes .

Konteks Historis
Keynes adalah seorang ekonom Inggris yang ide-idenya menjadi populer pada periode pasca-perang Depresi Hebat pada 1930-an. Keynes, terutama, memperkirakan perang kedua akan terjadi sebagai akibat dari Perjanjian Versailles . Setelah pemenuhan nubuatnya, banyak negara memadukan prinsip-prinsip Keynes dalam kebijakan ekonomi mereka. Dia memimpin delegasi Inggris pada Konferensi Bretton Woods 1944 , yang dianggap sebagai tempat kelahiran sistem moneter internasional. Sementara ide-ide pejabat Departemen Keuangan AS Harry Dexter White menjadi pusat perhatian di konferensi, Keynes masih dianggap sebagai pengaruh besar pada kebijakan yang dihasilkan diberlakukan di seluruh dunia.

Sekolah Keynesian pemikiran ekonomi didasarkan pada keyakinan bahwa pemerintah dapat secara positif mempengaruhi ekonomi selama periode-periode kemunduran. Permintaan agregat, yang didefinisikan sebagai jumlah total yang dihabiskan oleh rumah tangga, bisnis, dan pemerintah, merupakan faktor paling penting dalam ekonomi menurut Keynesians . Selain itu, Keynes mengadvokasi untuk intervensi pemerintah maksimum dalam ekonomi: “[Dia] lebih lanjut menegaskan bahwa pasar bebas tidak memiliki mekanisme keseimbangan diri yang mengarah pada pekerjaan penuh. Ekonom Keynesian membenarkan intervensi pemerintah melalui kebijakan publik yang bertujuan untuk mencapai pekerjaan penuh dan stabilitas harga. ”

Pandangan Keynesian memudar dalam pengaruh selama tahun 1970 tetapi mengalami ledakan setelah krisis keuangan tahun 2007 dan 2008. Selain itu, sekolah Keynesian telah mempengaruhi pandangan ekonomi lainnya seperti sekolah neo-klasik. Keynes dianggap sebagai salah satu ahli ekonomi paling berpengaruh pada abad lalu dan banyak ekonom dalam sistem keuangan saat ini menganut aliran pemikiran Keynesian.

Prediksi Awal
Setelah bitcoin ada selama beberapa tahun, opini dari seluruh penjuru sistem keuangan yang mapan mulai mengalir. Pada tahun 2013, ketika pasar bitcoin bergulat dengan kecelakaan yang menyebabkan klaim luas mata uang digital menjadi gelembung, Robert McMillan , seorang ekonom lulusan Stanford yang pernah bertugas di Komisi Perdagangan Federal AS memuji dukungan teknologi bitcoin yang mengatakan :

“Nilai memiliki media tukar yang mudah disimpan, sulit dicuri, dan sulit dipalsukan cukup besar. Terutama yang tidak mengarah pada pemusnahan spesies (misalnya, cangkang cowry, gading) atau degradasi lingkungan langsung (misalnya, emas). ”

Namun, sejalan dengan pandangan Keynesian tentang uang dan pasokannya, McMillan mengantisipasi bahwa pasokan token 21 juta bitcoin akan berarti bahwa itu tidak akan cukup berfungsi sebagai mata uang.

“Sayangnya, karena mereka yang akrab dengan tulisan Paul Krugman tentang perangkap likuiditas tahu, pasokan Bitcoin yang diketahui dan terbatas menghukumnya sebagai mata uang pengganti yang bisa diterapkan. Lebih jauh lagi, karena tidak memiliki nilai guna yang jelas (tidak seperti, katakanlah, Platinum), ini membunuh sepenuhnya. Namun demikian, kekurangannya terletak pada implementasi, daripada ide itu sendiri. ”

Selain itu, McMillan dengan tepat menyatakan bahwa sektor crypto akan terus tumbuh karena pengembang lebih berupaya menciptakan kemajuan baru: “Saya berharap Bitcoin akan segera melihat persaingan dalam ruang ini dari para 'Currency 3.0' yang memperbaiki kekurangan dalam Bitcoin dan dengan demikian memiliki yang lebih baik (yaitu, nol) kesempatan untuk mencapai "standar emas" penerimaan mata uang, yaitu pasar cair dalam Forex ke depan dengan mata uang utama lainnya. "

Jurnalis dan ekonom pemenang penghargaan, Matthew Bishop, mengulangi kembali bahwa teknologi yang mendasari bitcoin dapat menghasilkan bentuk mata uang yang layak. “Kebangkitan emas dan munculnya Bitcoin adalah dua sisi dari koin, sama, eh. Keduanya merupakan respons terhadap kepercayaan yang menurun pada kesehatan uang 'uang' yang didukung pemerintah di era pelonggaran kuantitatif. Saya pikir pendekatan algoritmik untuk mengendalikan jumlah uang beredar yang digunakan oleh Bitcoin dan mata uang digital lainnya yang dikembangkan di Silicon Valley dapat berjalan jauh untuk menciptakan penyimpan nilai yang bagus. ”

Bishop, pemimpin redaksi The Economist , juga mendalilkan apa yang akan terjadi pada cryptocurrency dengan intervensi pemerintah yang meningkat.

“Risiko terbesar terhadap mata uang ini dapat berubah menjadi tindakan pemerintah untuk menghancurkan alternatif untuk uang fiat. Tetapi bagaimana jika negara berdaulat mengeluarkan mata uang berbasis algoritma? Apakah itu mendorong uang fiat keluar dari bisnis? ”

Berbicara di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss pada tahun 2014, Robert Shiller mengambil sikap terhadap bitcoin yang menyatakannya sebagai gelembung. Shiller dianugerahi Hadiah Nobel 2013 di bidang ekonomi dan dianggap ahli dalam siklus pasar. Mengenai peningkatan signifikan nilai bitcoin, dia berkata :

“Ini adalah gelembung, tidak ada pertanyaan tentang itu. Itu hanya contoh luar biasa dari sebuah gelembung. Saya kagum dengan bagaimana orang sangat bersemangat tentang hal itu dan saya memberi tahu siswa saya tidak, itu bukan ide yang bagus. ”

Ekonom lain, Peter Rodriguez , mengambil posisi yang lebih baik. Dengan mereferensikan nilai inheren mata uang digital yang dimiliki, dia mempertanyakan apakah bitcoin akan mampu bertahan dalam ujian waktu, “Bitcoin dihargai dalam dan dari diri mereka sendiri. Mereka memiliki lebih sedikit penggunaan alternatif daripada mata uang kertas atau kartu bisbol. Jadi, jika mereka dapat menetapkan nilai mereka dan mempertahankan kepercayaan investor cukup lama, institusi yang pada akhirnya dapat mengubah Bitcoin dari sebuah toko senilai nilai ke mata uang nyata mungkin akan mulai berkembang. ”

Rodriguez, yang pada saat itu mengajar di Virginia Darden School of Business , dengan cepat menunjukkan bahwa cryptocurrency akan menghasilkan perubahan paradigma berkaitan dengan apa yang dianggap uang: “Pertanyaan sebenarnya adalah apakah Bitcoin akan terputus-putus, merosot atau membawa kita semua dalam perjalanan gila, apakah itu benar-benar akan bertahan dari uji yang tak terelakkan. Jika ya, bahkan dengan nilai yang sangat rendah, itu akan mengubah cara kita berpikir tentang toko-toko nilai, keuangan dan kemandirian ekonomi virtual. ”

Terkenal memproklamirkan diri ekonom Keynesian Paul Krugman terkenal menyatakan bitcoin jahat di tahun 2013. Dia percaya mata uang dirancang dengan kecenderungan libertarian dalam pikiran dan dimaksudkan untuk meruntuhkan otoritas sistem keuangan yang didukung pemerintah didirikan. Dia lebih lanjut menambahkan:

“Saya harus mengatakan bahwa saya masih sangat tidak yakin. Agar berhasil, uang harus menjadi media pertukaran dan penyimpan nilai yang cukup stabil. Dan itu tetap sepenuhnya tidak jelas mengapa BitCoin harus menjadi penyimpan nilai yang stabil. ”

Sentimen Terkini
Karena sektor cryptocurrency terus tumbuh, sentimen publik telah beralih ke sisi yang lebih menguntungkan. Namun, banyak ekonom sekolah Keynesian masih menganggap bitcoin dengan sejumlah kecurigaan. "Bitcoin diciptakan oleh beberapa orang jahat besar di web gelap sebagai mata uang rahasia, di mana mereka dapat bertukar barang dan jasa," kata ahli makro ekonomi terkemuka, Ann Pettifor .

Selain itu, status deflasi bitcoin terus menjadi titik yang mencuat bagi para ekonom Keynesian: “Gagasannya mirip dengan standar emas yaitu bahwa Anda akan memiliki aset terbatas - yang merupakan bitcoin Anda, yang kemudian akan meningkat nilainya seiring waktu karena terbatas. Masalah dengan aset terbatas adalah bahwa ekonomi tidak terbatas, dan jika Anda memiliki jumlah uang yang terbatas untuk mencocokkan kapasitas yang hampir tidak terbatas orang dalam perekonomian untuk melakukan sesuatu, uang tidak bekerja, ”Pettifor menambahkan.

Pakar terhormat dan profesor di Yale Stephen Roach juga menyatakan pendapat negatif tentang pepatah bitcoin :

“Ini adalah konsep beracun bagi investor. Ini adalah gelembung spekulatif yang berbahaya oleh bayangan atau hamparan imajinasi. Saya belum pernah melihat grafik keamanan tempat harga benar-benar memiliki pola vertikal. Dan bitcoin adalah yang paling vertikal dari pola apa pun yang pernah saya lihat dalam karir saya. Seperti semua gelembung, mereka meledak. ”

Pada konferensi Bretton Woods, Keynes menyarankan sebuah unit penyelesaian internasional yang dapat digunakan dalam periode pasca-perang untuk mengembalikan keadaan normal ke ekonomi global. Dia menyebut unit ini sebagai Bancor.

Meskipun proposalnya dibanjiri dan konferensi tersebut menciptakan IMF, Keynesians telah berusaha untuk menarik kesejajaran antara usulan Bancor dan bitcoin.